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智能手机产业链（上）

1.

根据IDC预测，年全球将出货1.9亿部5G手机，占智能手机总出货量的14%（渗透率），美国高通则预计年全球5G智能手机出货量将达4.5亿部，年出货量则将进一步增长至7.5亿部。（疫情发生前）

从中我们能看出什么呢？就是5G换机潮它不是一个某一年的事情，它将会横跨三年，年虽然是5G的元年，但整个出货量并不是特别大的，真正的出货高峰应该出现在22年后

那么反过来说，5G手机产业链它这个行情可能出现在今年下半年，就像之前的5G基站和半导体那样炒预期，也有可能出现在21年，开始炒业绩高增长，所以大家如果想要抓住这波机会，心态首先要放平，做好从今年下半年一直持股到明年末的准备（期间可以根据不同公司的业绩情况进行仓位配置的调整），我一直觉得股市里面时间是最不值钱的，买入就涨是叫运气好，从结果好倒推操作时点把握准确，可能是一种幸存者偏差。

顺便提一下，很多人说5G手机价格越来越便宜，会不会对产业链产生影响，这明显是一个常识性的错误。

5G手机相比同样型号的前一代4G手机而言，定价一定是要更高的，道理很简单，BOM成本提升了，市场定价只能被推着走，而不可能说品牌商先定一个低价，然后倒逼产业链全部降价，这样根本没人和你合作了。（即使ASP降低，用量也得大幅上升人家才肯干）

上数据

这里整理了各大品牌去年和今年发布的旗舰机的价格数据（均以同一型号的最低配为准）以佐证结论。由于小米9Pro也是5G手机，因此这里用小米10与小米9进行比较（非Pro版本），由于去年的OppofindX没有Pro版本，因此以findx2来进行对比。

然后大家关心的肯定是疫情对于智能手机这个行业的影响到底有多大？

首先我们不难看出，年5G手机的预期出货量本来就不是特别高，所以疫情对于整个5G换机潮来说其实影响非常有限的，反而是对众多安卓厂商本来准备在一季度对4G手机进行清库存的计划影响颇大。此前的判断是5G时代消费电子创新的大趋势只会被延后，而不是被疫情中断，就手机这个产品来说，大概进度最差被延后一个季度（原来3-4季度销售旺季，变成4季度+明年1季度）

从6月开始，很多国家的疫情都已经被控制下来了，逐渐开始解封，全球供应链将会快速复苏，这样一来电子元器件有望开始回补库存，集中下单，在最近这段时间的消费电子股票上已经开始有所反映这种整个行业的触底迹象。

根据大摩最近发布的数据显示，它们认为全球手机全年的出货量负增长10%。（单位是百万）

这个数据是好于之前市场上机构对于年手机出货量最悲观的预期，毕竟是相当于全球失去了一个季度的情况下，只增长10%，还是可以的。

这里面确定性最高的还是苹果，而安卓阵营会相对比较难，尤其是华为，一直